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基本面：

欧元区2月服务业PMI初值从48.6跌至47.3，已经连续一年处于荣枯分水岭50下方，欧元区2月制造业PMI则从47.9降至47.8，2月综合PMI初值则降至47.3；德国方面2月制造业PMI初值从1月的49.8升至50.1，为一年来首次进入扩张；法国2月综合PMI初值则降至42.3，为2009年3月以来最低位。

西班牙方面，惠誉称西班牙减赤措施初见成果，总理拉霍伊已于2月20日宣布该国2012年财政赤字占国内生产总值(GDP)的比例已被控制在了7%以内，隔日拍卖的中长期国债，收益率有所下降。

美国劳工部公布的上周首次申请失业救济人数在前一周大幅下降后反弹，但仍保持在３７．５万人门槛线以下，隔日美元对多数主要货币汇率上涨，但距离美国自动支出削减触发时间只剩一周，若两党无法达成统一，联邦支出将在本财年减少850亿美元，未来9年内减少1.2万亿美元，国会预算办公室预测这将导致2013年美国GDP增长减少0.6百分点。

技术面分析

周四国际白银低位反弹，最终在日线图中以带上下影线的小阳线收盘。均线系统发散下行，银价向5日均线附近小幅回调。指标方面，MACD双线向下运行，但绿色能量柱缩减；KDJ指标三线低位逐渐粘合。另外布林轨开口向下，银价反弹至布林下轨线上方。

而从1小时图上看，5日均线、10日均线支撑银价向上反弹，但上方面临60日均线压力。指标MACD双线向上运行，红色能量柱增强；KDJ指标三线发散向上运行。而布林轨水平运行，银价调整在布林中轨线和上轨线之间。

综合来看，部分银市空头获利平仓，支撑银价止跌反弹，短线反弹态势或有所延续。但市场整体空头态势未改，投资者在可维持空头思路，等待银价反弹受阻后沽空入市。

操作建议：

隔日银价开盘5759，探底5724后，维持一波反弹动作，于5838维持震荡格局，尾收5782，涨幅0.64%。隔日或许多方略感欣慰，但仍需谨慎，预期白银价格仍维持5780-6165区间震荡，短期继续关注5850的压力，突破，则上方目标6165,6280，注意支撑5735,5630。维持遇支做多。