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本期走势及分析

上周黄金、现货白银一路上扬，遇到上方重要阻力位后，后半周小幅回落。现货白银上周开盘5954元/千克，周内最高触及6237元/千克，最低下探至5816元/千克，最终收报6000元/千克；周内涨幅达2.85%，周线图上收成一根上影线略长的十字星。从技术形态上看黄金、现货白银春节之前或小幅回调。

上周新闻点评

一、穆迪发布行业前景展望报告

穆迪发布2012年欧洲、中东、非洲企业前景展望报告。其中表示，今年这些地区评级被下调企业数量将继续超过评级被上调企业数量。金融市场震荡、财政整顿措施、银行业去杠杆化进程将继续限制企业在2012年的增长。苏格兰皇家银行表示，未来三到五年欧洲银行业资产负债规模预计将缩减5.1万亿欧元。企业继续面临来自主权评级下调风险，与政府相关的发行人以及业务集中在较弱经济体的企业更加容易受到经济环境恶化冲击。财政紧缩措施将使教育、建筑、医疗等收入在很大程度上依靠政府项目的企业遭受不利影响，而且周期性行业尤其容易受到环境恶化的冲击。

根据穆迪发布的行业前景展望报告，受消费者信心下滑等因素影响，欧洲钢铁和全球运输行业评级展望为负面，而欧洲电信服务供应商的评级展望去年底已经转为负面。由于发达经济体增长放缓及金融市场波动引发投资者警惕性提高、全球贸易下降，穆迪预计经济低迷状况将在一定程度上蔓延到新兴市场。各个国家和地区受影响的程度将有不同，欧洲新兴国家将受到欧元区问题更直接波及，亚洲和拉美受到影响可能较小。同期数据显示，欧元区最大同时也是最强的经济体德国2011年第四季度国内生产总值(GDP)出现萎缩。

二、标普下调欧元区九个国家评级

标准普尔周五下调欧元区九个国家评级，其中剥夺了法国和奥地利的AAA评级。EFSF原有六个评级为AAA的担保国，在法国和奥地利评级被下调后，AAA级担保国减至四个。因为法国是仅次于德国的EFSF第二大担保国，法国评级下调会直接影响EFSF融资情况。标准普尔下调法国AAA评级让法国银行业陷入窘境。希腊债务协议的谈判局势仍不明朗；欧盟与匈牙利之间分歧逐渐升级，该国已经面临欧盟惩罚。

按照当前运作机制，EFSF由14个不需要援助的欧元区国家提供担保；当需要发放援助贷款时，EFSF会向市场寻求融资。为了保住自己的AAA评级，EFSF承诺，它所有借款都是由AAA级国家担保的。如果法国和奥地利失去担保资格，EFSF的AAA级担保额将从4,510亿欧元降至2,710亿欧元，其中德国将占四分之三强，其余由荷兰、芬兰和卢森堡承担。EFSF需要向葡萄牙、爱尔兰和希腊提供援助贷款，总额可能达到2,000亿欧元上下，具体要看希腊需要多少，所以EFSF可用于援助其他受困国的资金将会很少。

三、美国经济前景改善，就业市场任重道远

美国股市周二收涨，盘中升至五个月高位。材料股分项指数收涨1.8%，涨幅在标普500指数的所有类股中位居前列。近期经济数据和对美国业绩期的乐观情绪在新年伊始推高股市，指标标普500指数在过去六个交易日中有五日上扬。美国联邦储备委员会(美联储)周三称，在2011年底这段时期美国经济继续温和扩张，节假日支出表现强劲，但就业市场疲软仍在阻碍收入增长。

美联储在褐皮书中称，美国经济前景较为稳定，出现缓慢改善。该报告表示，总体来说消费者支出报告令人乐观，消费者支出和信心总体上较最近几次报告期更强劲；商业地产市场显示出改善的迹象；多数行业的固定岗位聘雇有限，加上积极求职者为数众多，持续使总体薪资增幅受限。褐皮书称尽管2011年底美国就业形势好转，经济学家指出，考虑到人口增长和8.5%的失业率，20万新增非农就业也不尽如人意。普林斯顿大学经济学家克鲁格曼表示，以去年12月就业增长的速度计算，就业市场恢复到衰退前水平需要10年时间。

四、伊朗石油禁运，日本方面继续推进

日本财务大臣安住淳上周五表示，该国政府减少进口伊朗原油以支持美国制裁措施的政策不存在任何疑问，据悉日本内阁官房长官此前曾暗示日本并不承诺采取此类举动。安住淳周四在与美国财长盖特纳召开的联合记者会上称，日本将采取具体措施减少进口伊朗原油。安住淳发表上述言论后数小时，日本内阁官房长官藤村修对记者表示，减少从伊朗进口原油只是诸多应对方案之一。

对日本而言，减少购买伊朗原油是个两难问题，因为日本经济正在从去年地震、海啸和核灾难的打击中复苏，对于能源进口依赖性在增强，目前日本10%原油进口来自伊朗。日本部分人士担心，新制裁举措可能推高油价，从而对日本经济产生冲击。安住淳表示，政府的立场并不自相矛盾；如果没有制裁豁免，日本的经济和金融体系将受到冲击。

此前西方怀疑伊朗核计划有军事目的，但伊朗对此予以否认，称其只是出于和平目的。美国并不认同伊朗说法，继续推行新的制裁行动。美国的新制裁举措将冻结那些同伊朗央行进行交易的外国金融机构的资产。如果金融机构是为能源市场稳定而需要进行交易，或者金融机构所在国家大幅削减了同伊朗的交易，美国可以提供豁免。

后市展望：

现货白银（天通银）走势与黄金大同小异，现货白银于上上周一直受制于6030一线未能有效上破，上周现货白银随同黄金一同向上发起攻击，突破6030一线一路上扬，周内到达6240附近再次回落。现货白银6300一线为黄金分割百分之五十的重要阻力位，周内仍需关注6300一线的突破情况，应实时关注金价走势，结合黄金走势进行操作。对于此般长期走势，仍需结合基本面消息进行操作。